方燕玲會計師專欄  

特殊目的信託，其相較於一般信託而言，最大區別為「無受益人之信託」。其為實現委託人特殊目的而得以永久存在，故由委託人將家族財產移轉至目的信託名下。再由該目的信託以信託財產來成立私人家族信託公司（PTC），並由家族持有其100%股權，其目的信託係由所架構的PTC的管理委員會成員所管理。最後，透過依持有資產及地區分設不同的家族信託，對家族財富進行管理 。透過目的信託（Purpose Trust）加PTC的雙層架構模式其法律架構其運作方式如下（如圖所示）：

一、 將信託資產受益權和受託管理功能作出隔離

為了將「持股」與「利潤分配等權益」隔離，越來越多富裕家族利用境外地區之目的信託，持有或控制家族境外股權的雙層架構模式，作為家族資產傳承的工具。亦即以目的信託（Purpose Trust）來持有私人信託公司（以下稱PTC）的股份。這種模式就是在PTC上層加上一個目的信託，而其唯一目的就是持有PTC的股份。這種目的信託加上私人信託公司兩層架構，隨著私人信託公司的管轄法區不同也有不同的應用。例如在BVI則可以衍生為「用BVI VISTA控制BVI PTC」，以BVI特別信託法的規定來直接控制公司的運營 。或者如開曼群島的Cayman Star信託來控制PTC 。此外在百慕達（Bermuda）則明文可以直接採用此種目的信託加上私人信託公司兩層架構模式 。

二、管理資產不受限且管理成本可以控制

目的信託加上PTC等於兩層架構，因此在設立費用及年度費用上都會有兩筆支出，但由於PTC是依照客戶（也就是委託人）的需求量身設計的，因此PTC可以是義務式，相較於傳統使用專業受託人的運營成本都會有顯著的降低。
另外，信託的管理成本與信託資產估值的難易度成正比，並非按資產總價值計算收取。如果委託人的信託資產都是股票現金存款，那麼管理費很低。但是如果信託資產包括珠寶、藝術品收藏及古董等，通常受託人根本無法判斷那些珠寶的價值甚至真偽，自然就會有估值的壓力，所以管理及估值費用較高，甚至就直接拒絕接受這些資產作為信託資產。而PTC管的是自己的資產，真偽也就是自己知道與負責，這樣在信託管理成本上也會大幅降低。

三、家族成員可以積極參與PTC董事會運作

PTC由董事會來運作，受託人可依照自行決定的公司章程，讓家族成員乃至於其外部顧問擔任董事。如果PTC的組成模式是採取股份制的「有限責任公司」，那麼公司的股東就依法有權力指定指定或撤換董事。這一控制PTC董事任命的特點，讓以「家族企業保持持續經營、家族成員繼續參與企業管理」為主要訴求的委託人就更有吸引力。

四、PTC具有專業及決策過程迅速優勢

沒有人會比企業家（委託人）自己更瞭解自己自己辛苦攥下的家業公司的運作細節，如果由採取外部受託人來管理，由於專業受託人可能沒有內部相關的專業知識及經驗，僅能採取被動及保守的管理模式。而PTC基本上兼具家族企業的控股公司，來持有信託資產包括原本緊密持有家族企業中的投資及其他資產，乃至於是上市公司的控制權股份時，信託資產的投資、運作等決定，由原本公司運作的經營者及專業團隊來管控，使得PTC的決策過程更靈活及迅速反應，如此一來，既可合乎信託原則又可達到資產保護且增值之目的。

五、保存進行PTC管理上的軌跡及紀錄

（一）考慮外部專業顧問的參與董事席位，降低家族成員的關聯性及同質性衝突。
（二）確保董事會對信託受益分配等議題都採用獨立的決策過程，並切實編製和維護關於PTC和信託本身的準確的財務和公司記錄。
（三）確保董事的決定是根據PTC的備忘錄和條款以及普遍適用的法律作出的。
這樣謹慎管理的PTC就會基本上符合信託原則，使得整個資產保護傳承結構更加完整及難以挑戰。

最後必須說明的是，目的信託結合私人信託公司（PTC），主要的和運作在於對於信託資產的控制權和管理權，但就所有權仍須移轉給專業的信託公司，才能達到資產的風險隔離目的，但由於PTC已經承擔大部分的管理工作，因此專業投資公司主要的責任在於監督PTC是否有照信託合約內容忠實執行、受益權分配、報表紀錄及稅務申報等工作。

本文經方燕玲會計師同意授權刊登